L’ultima cosa di cui l’Europa ha bisogno: un’altra crisi del debito greco

Come è questo per déjà vu? Un’altra crisi del debito si sta preparando in Europa.

La Grecia ha bisogno di creditori europei per liberare contanti da a salvataggio concordato nel 2015 quindi puoi pagare i debiti, ma i funzionari non sono d’accordo. Gli investitori stanno iniziando a preoccuparsi, chiedendo rendimenti più elevati sul debito greco.

Un aumento della confusione è un avvertimento del Fondo monetario internazionale che il debito della Grecia è insostenibile e su un percorso “esplosivo”, una valutazione che impedisce al fondo di partecipare a un salvataggio.

Il momento non potrebbe essere peggiore. I leader europei hanno molto da offrire. Le elezioni si stanno profilando in Olanda, Francia e Germania. I negoziati sulla Brexit inizieranno tra qualche settimana.

Tuttavia, la minaccia della caduta della Grecia dall’euro richiede attenzione. Ecco perché le prossime settimane saranno fondamentali:

Il martello cadrà

La Grecia sta esaurendo i contanti, ma deve rimborsare i creditori, compresa la Banca centrale europea. Le principali bollette sono previste per luglio.

Se la Grecia non può effettuare i pagamenti, smetterà di pagare il proprio debito e uscirà dalla zona euro.

Nel frattempo, il suo ultimo salvataggio, il terzo dal 2010, è effettivamente congelato. Le posizioni di trading dei principali giocatori sono più separate rispetto a qualsiasi altro momento da quando il salvataggio è stato concordato nel giugno 2015.

Vi sono persino disaccordi sull’entità del problema che la Grecia deve affrontare.

“L’ultima revisione del FMI sulla posizione debitoria della Grecia è stata sorprendentemente pessimistica”, ha dichiarato Jeroen Dijsselbloem, ministro delle finanze olandese che presiede le riunioni dei principali funzionari finanziari della zona euro. “È sorprendente perché la Grecia sta già meglio di quanto descriva quel rapporto.”

Voglio tutto

Il FMI, la Grecia e i creditori guidati dalla Germania hanno priorità molto diverse. Questo è quello che tutti vogliono:

L’FMI ​​ha chiesto alla Grecia di apportare cambiamenti più ambiziosi alla sua economia, comprese le riforme del mercato del lavoro. Il FMI non si è unito al terzo piano di salvataggio quando è stato concordato per la prima volta nel 2015 perché non ha ritenuto che il debito della Grecia fosse sostenibile. Sostiene ancora che la Grecia non può essere autosufficiente senza una significativa riduzione del debito.

I principali creditori della Grecia concordano sul fatto che Atene deve attuare le riforme proposte dall’FMI. Tuttavia, hanno categoricamente escluso qualsiasi riduzione del debito, una posizione ribadita martedì dai funzionari finanziari della zona euro.

Nel frattempo, il primo ministro greco Alexis Tsipras non mostra alcun segno di arrendersi alle richieste di ulteriori riforme. Insiste sulla necessità di alleggerire il debito prima che vengano fatte nuove concessioni.

È una resa dei conti classica e gli investitori stanno cercando di vedere quale parte lampeggia per prima.

Spegni il fuoco

Il prossimo importante traguardo è l’incontro dei ministri delle finanze dell’Eurozona il 20 febbraio, l’ultimo prima delle elezioni iniziano a offuscare le acque politiche dell’Europa. Concordare un aiuto finanziario ancora maggiore per la Grecia sarà ancora più difficile una volta che gli elettori inizieranno a votare.

Successivamente, le bollette inizieranno a scadere. La Grecia deve pagare un pagamento alla BCE di circa 1,4 miliardi di euro a fine aprile e altri 4,1 miliardi di euro a luglio.

La posta in gioco è alta.

Il tasso di disoccupazione in Grecia dovrebbe superare il 21% nel 2017. Gli investimenti sono diminuiti di oltre il 60% e la produzione è diminuita di oltre il 25% dalla crisi finanziaria. Il tessuto sociale del Paese è sfilacciato.

Se i creditori europei rifiutano più aiuti, il debito della Grecia sfuggirà al controllo, non importa quanto velocemente la sua economia cresca, secondo il FMI.

Ciò lascerà solo un’opzione: abbandonare l’euro.

Ted Malloch, attese elezioni del presidente Trump per l’ambasciatore degli Stati Uniti presso l’UE, hanno detto martedì alla televisione greca che il futuro dell’eurozona sarà deciso nei prossimi 18 mesi.

“Ci sarà sicuramente un’Europa, se la zona euro sopravvive, penso che sia una domanda all’ordine del giorno”, ha detto. “Penso che questa volta dovrei dire che le probabilità sono più alte che la stessa Grecia uscirà dall’euro”.

CNNMoney (Londra) Pubblicato per la prima volta l’8 febbraio 2017: 12:27 ET

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