Trump non sta uccidendo il mercato toro. Questo è il motivo

Sempre più leader e strateghi di Wall Street esprimono preoccupazione per ciò che le politiche protezionistiche e la natura imprevedibile del presidente Donald Trump potrebbero fare ai mercati e all’economia.

Ma sappiamo tutti che l’azione parla più forte delle parole. Ciò che gli investitori stanno realmente facendo è in netto contrasto con ciò che la gente dice. Venerdì, Dow, S&P 500 e Nasdaq hanno toccato nuovamente i massimi storici.

E il Russell 2000, un indice delle azioni delle piccole imprese che tendono a fare la maggior parte delle loro attività negli Stati Uniti, è ora a pochi punti dal massimo storico raggiunto lo scorso dicembre sulla scia dell’euforia del mercato di Trump.

Inoltre, il VIX (VIX), una misura della volatilità nota come indicatore di paura di Wall Street, quest’anno è diminuita di quasi il 25%. Se gli investitori avevano davvero paura di Trump, il VIX dovrebbe essere molto più alto.

e L’indice di paura e avidità di CNNMoney, che esamina il VIX e altre sei misure del sentimento degli investitori, mostra segni di avidità e non è lontano da livelli di avidità estremi.

Naturalmente, Trump sembra non essere in grado di evitare di twittare su cose che, siamo onesti, non faranno nulla per aiutare l’economia, anche se gli investitori di Nordstrom sono più ricchi nonostante Trump li attacca per aver gettato via il marchio di sua figlia Ivanka.

Ma per dare credito dove è dovuto, sembra che la ragione principale per cui le azioni sono salite di nuovo recentemente è perché Trump ha promesso di rivelare presto un piano fiscale “fenomenale”.

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Trump si è anche impegnato di nuovo a investire di più in infrastrutture quando ha incontrato i CEO delle compagnie aeree giovedì.

Questo è ciò che il mercato vuole sentire.

“Ci aspettiamo ancora stimoli fiscali, tasse più basse e meno regolamentazione”, ha dichiarato Matt Lockridge, gestore del Westwood Small Cap Value Fund. “Il momento è la grande domanda, ma sta arrivando.”

Lockridge ritiene che molte aziende che generano la maggior parte delle loro entrate dagli Stati Uniti dovrebbero trarre vantaggio se lo stimolo di Trump finisce per dare impulso all’economia a una velocità più elevata.

Gli piacciono le azioni in una varietà di settori, come il proprietario del cinema Masco (PIÙ), compagnia di snack J e J (JJSF) e società di apparecchiature aerospaziali Kaman (KAMN).

Un altro gestore del denaro ha dichiarato di essere ancora ottimista nei confronti dei piccoli titoli statunitensi che potrebbero trarre vantaggio dalle politiche di Trump.

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Barry James, Presidente e CEO di James Investment Research, ha dichiarato di aver acquistato il ETF iShares Russell 2000 (IWM) il giorno dopo le elezioni perché è fiducioso che il piano di stimolo di Trump alimenterà la crescita delle piccole imprese americane.

“Quando Trump ha detto prima agli Stati Uniti, penso davvero che sia quello che intende”, ha detto James, aggiungendo che crede che il servizio telefonico via Internet Vonage (VG)Rivenditore Rent-to-Buy Aaron (AAN) e catena di sconto Grandi lotti (GRANDE) tutto potrebbe prosperare se le proposte di Trump vengono seguite.

Ma c’è un altro motivo per cui i mercati statunitensi sono quasi ai massimi storici. Nonostante tutta l’incertezza a Washington, gli Stati Uniti sono ancora visti come un modello di stabilità relativa rispetto ad altre parti del mondo.

L’economia europea rimane un grande jolly grazie alla Brexit, l’ascesa del populismo in Francia che solleva preoccupazioni sulla cosiddetta Frexit e maggiori preoccupazioni sul problema che sembra non scomparire mai: i problemi del debito greco.

Anche l’economia giapponese rimane stagnante. Stiamo parlando di più di un decennio perduto ora. È plurale. E anche l’economia cinese sta rallentando.

Il gestore del fondo obbligazionario Bill Gross ha spesso scherzato sul fatto che gli Stati Uniti sono come quelli che Johnny Cash e Kris Kristofferson hanno cantato in “Sunday Morning Coming Down”, la “camicia più pulita”.

A tal fine, gli analisti dell’agenzia di rating obbligazionario Fitch hanno scritto venerdì in un rapporto che “elementi dell’agenda economica del presidente Trump sarebbero positivi per la crescita”, ma hanno aggiunto che “l’attuale equilibrio dei rischi indica un risultato”. meno benevolo globale “.

Naturalmente, ci sono due facce di quella moneta. L’attentato di Trump potrebbe tornare a perseguitarlo.

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La sua continua propensione per le società rimproveranti con cui non è d’accordo su Twitter potrebbe influire sulla fiducia degli investitori.

E sebbene la sua proposta di vietare gli immigrati provenienti da sette paesi prevalentemente musulmani sia stata per il momento revocata dal sistema giudiziario degli Stati Uniti, il Presidente ha promesso di lottare per il suo reinserimento.

Anche se perde quella battaglia, è ancora chiaro che Trump è seriamente intenzionato a voltarsi verso l’interno, con rigidi piani fiscali e tariffari che potrebbero scatenare guerre commerciali con Messico, Cina e Giappone. Ciò potrebbe danneggiare le grandi società multinazionali negli Stati Uniti. UU. E portare a tagli di lavoro.

Ma gli investitori sembrano ancora credere / aspettarsi che i vantaggi dei piani di stimolo e crescita fiscale di Trump supereranno l’impatto dell’isolazionismo. Spero che abbiano ragione.

Gli investitori potrebbero tapparsi il naso, chiudere gli occhi e riempirsi di cotone le orecchie per affogare il presidente. Ma stanno ancora acquistando azioni.

CNNMoney (New York) Pubblicato per la prima volta il 10 febbraio 2017: 11:55 ET

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