Le società cinesi che stanno affrontando una battuta d’arresto negli Stati Uniti stanno coprendo le loro scommesse a Hong Kong
NetEase ha attribuito la sua decisione in parte alla necessità di ulteriori fondi, che desidera utilizzare per espandere la propria attività. Ma ha anche chiarito che crede che gli Stati Uniti stiano diventando più ostili alle società cinesi, poiché i regolatori e i legislatori considerano nuove regole che porterebbero a un controllo più severo. Alcune restrizioni potrebbero persino rendere più difficile per le aziende diventare pubbliche o continuare a commerciare a New York.
L’emanazione di tali regole “potrebbe causare incertezza agli investitori per gli emittenti interessati, incluso noi, il prezzo di mercato dei nostri [US shares] potrebbe essere influenzato negativamente e potremmo essere rimossi dall’elenco se non siamo in grado di “qualificarci”, NetEase ha scritto in documenti depositati presso la Borsa di Hong Kong.
Il riconoscimento di NetEase è un segno di quanto si è deteriorato il rapporto tra Stati Uniti e Cina e quanto è a rischio per le aziende cinesi che non sviluppano un piano di backup praticabile.
Anche altre società stanno prendendo in considerazione Hong Kong
“I giganti della tecnologia cinese vedono Hong Kong come una via di mezzo”, ha affermato Brock Silvers, Chief Investment Officer presso Adamas Asset Management, con sede a Hong Kong.
Ha aggiunto che la città è “sotto il controllo cinese, ma ha ancora accesso al dollaro USA”. A differenza della Cina continentale, dove vi sono rigide restrizioni all’ingresso e all’uscita del capitale dal paese, Hong Kong consente al capitale di fluire più apertamente. Anche la valuta della città è liberamente convertibile.
NetEase non sarà inoltre l’ultima azienda a guardare Hong Kong. Secondo il fornitore di dati Refinitiv, circa 37 società cinesi hanno i requisiti per farlo, in base alla capitalizzazione di mercato, all’importo delle entrate e alla capacità di conformarsi alle normative.
Baidu e Trip.com hanno rifiutato di commentare. Ma il fondatore e presidente di Baidu Robin Li ha recentemente suggerito che la sua attività potrebbe rivolgersi a Hong Kong, se necessario.
Motivazioni in evoluzione
Ma negli ultimi anni Pechino ha allentato alcune di queste restrizioni nel tentativo di riportare a casa le aziende cinesi. Il paese sta cercando di migliorare la sua posizione di grande superpotenza tecnologica, e più vicine sono alcune delle sue società più preziose, maggiore sarà l’influenza che il governo avrà su di esse.
“Il calcolo politico che ha portato le società tecnologiche cinesi quotate negli Stati Uniti a cercare elenchi secondari era originariamente il desiderio di Pechino di mettere quelle società sotto il suo controllo burocratico”, ha detto Silvers. “Ma si è evoluto alla luce della guerra commerciale e del successivo disaccoppiamento.”
Ma quel disegno di legge costringerebbe quelle società a ritirarsi dall’elenco se non potessero essere controllate per tre anni consecutivi, secondo gli analisti di Goldman Sachs.
Tuttavia, anche il potenziale per un controllo regolamentare più rigoroso “è probabile che acceleri la sua tendenza a doppia quotazione nel [Hong Kong] mercato “, hanno scritto gli analisti Goldman in un recente rapporto.
La pressione viene anche dall’amministrazione Trump. Giovedì il segretario di Stato Mike Pompeo ha elogiato Nasdaq per aver proposto nuove regole di conformità che potrebbero interessare le società cinesi, aggiungendo che altri scambi dovrebbero prendere in considerazione regolamenti simili.
Pro e contro a Hong Kong
“Crediamo che il [Hang Seng] subirà un cambiamento simile nei prossimi anni e diventerà un indice che riflette principalmente la crescita di nuove imprese economiche in Cina “, hanno scritto.
Dopo tutto, Alibaba è stata una grande storia di successo per la città. Le azioni della società quotate a Hong Kong sono aumentate del 19% da quando hanno iniziato a fare trading lo scorso novembre.
“Altre aziende stanno seguendo l’esempio”, ha affermato Hong Hao, amministratore delegato e responsabile della ricerca presso la Bank of Communications International di Hong Kong. “Vale la pena avere un piano B.”
Tuttavia, l’annuncio di Trump non includeva alcuna sanzione specifica relativa al settore finanziario di Hong Kong. E per ora il peg del dollaro di Hong Kong rispetto al dollaro USA sembra essere sicuro: le autorità cittadine hanno assicurato agli investitori questa settimana che hanno abbastanza riserve per mantenere il peg, mantenendo il commercio di valuta della città all’interno una banda stretta e stabile.
